在信贷政策收紧的宏观政策下，国内各房地产商在港交所、内地A股之间辗转反侧又屡屡受挫时，一些中小房地产企业迫于资金压力纷纷选择海外上市，同时也开创了中国内地房地产企业在新加坡、纳斯达克上市的先河。先是河南省阳光控股有限公司创造了中国内地房企首家在新加坡上市的纪录。继而在今年7月美国的纳斯达克市场“中华房屋”（中华房屋土地开发集团公司）的代码 “CHLN ”醒目闪烁在纳斯达克的大屏幕上，再一次创造了中国内地房企首家在美国纳斯达克上市的纪录。

　　“中华房屋”这个出现在中国偏安西北、默默无闻的西北房地产企业结束了近两年的纳斯达克OTCBB之旅，同时也成功地完成了他丑小鸭到白天鹅的蜕变。登陆纳斯达克的首日，中华房屋以每股5.25美元的价格开盘。

推荐阅读

刘德华作画鼓励刘翔：会永远支持你(图)

火电企业上网电价上调

• 政府或出台千亿经济刺激方案
• 大飞机公司4.6亿接手福禧大厦
• 人民日报：控物价成效已显
• 2000亿打新资金首日抛空南车
• 中移动澄清获批与3G发牌无关
• 800亿铁道债发行 6天买160亿

　　从一家默默无闻的西北房地产企业，先借壳OTCBB市场交易开始进入美国资本市场，后引入三轮私募，融资4700万美元，两年后升板至纳斯达克主板，最终实现上市。这是一条非常艰辛而曲折的路 。

　　据了解，总部位于西安的中华房屋原是西北地区住宅和商业房地产开发商。公司自1992年起通过其在中国的全资子公司从事土地征购、开发和管理，包括住宅和商业房地产市场的销售工作。截至目前，中华房屋拥有西安新兴房地产开发有限公司和西安新大地科技开发有限公司两家全资子公司。

　　在2004年~2005年间，中华房屋尚未设立。而当时的中华房屋旗下新兴地产处在一没资金、二没土地的情况下。如此尴尬的局面，要想生存下去，就必须用新的融资平台来打破瓶颈，为了打通融资渠道，公司开始谋求上市。对于这家西安排名第三、年销售额2亿元的房地产企业来说，当时的情况是，上A股太难，上H股规模太小。于是，只好将视线集中到国外资本市场，在通过充足比较和分析了各个资本市场的优缺点之后，最终决定到美国去探探路。

　　在登陆美国资本市场时，新兴地产采取反向并购在OTCBB上市的模式，定位为西北二线城市住宅开发商。2005年新兴地产在美国收购壳公司之后，将资产置入，然后重新设定总股权，变更法人、公司名称、地址；经过一系列的错综复杂的过程后。2006年4月新兴地产与OTCBB市场上一家名为Pacific Northwest Productions Inc.(OTCBB：PNWP)的公司完成反向并购；并在美国内华达州注册成立的一家外商独资企业，主营业务为基础设施建设及房地产开发。2006年5月，新兴房地产更名为中华房屋土地开发集团公司并进入OTCBB市场交易，开盘股价为每股3.50美元。

　　据不完全统计，现在国内在OTCBB市场上交易的大概有几十家公司之多，从OTCBB升级到主板上市则寥寥无几，在这种情况下，新的融资就至关重要了。 2006年8月24日，中华房屋的第一次融资以增发新股和认股权证的方式一共募集资金313万美元。

　　在此次融资之后，中华房屋每天3万-4万股的流通量在OTCBB市场已经算是不错，但仍然无法为企业融到急需的大量资金。于是中华房屋的决策者们开始反思对公司上市包装的定位，并意识到寻找一个优秀投资银行的重要性。

　　2006年7月份，中华房屋与全美最大的债券交易商Cantor Fitzgerald签订相关协议，Cantor Fitzgerald不仅成为中华地产2007年度融资的主承销商，更为公司确定了一个明确的方向，那就是以住宅为主的专业房地产企业。在Cantor Fitzgerald的运作下，2007年5月9日，中华房屋完成了第二次股权融资。募集资金2500万美元，共发行9261844股普通股，以及2778553股认股权证。执行价格为每股4.50美元。2008年1月28日，在另一投行Merriman Curhan Ford&； Co运作下，中华房屋完成了第三次可转换债券融资。共募集资金2000万美元， 同时发行1437468股认股权证，认股证执行价格为每股6.07美元。2008年5月16日，中华房屋正式在纳斯达克主板交易，当天开盘价为5.25美元，市值达到1.5亿美元。

　　截至2008年一季度，中华房屋拥有总资产1.8亿美元，净资产6976万美元，在西安开发建设了长城大厦、新兴大厦、新兴名园、丽都名园、新兴翰园、新兴4G等12个住宅商业项目，开发总面积80余万平方米。

　　　中华房屋董事长兼首席执行官、新兴地产创始人鲁平纪表示，登陆纳斯达克对于公司来说是一个重大里程碑。在纳斯达克上市交易将有助于增强股票的流动性，同时提高企业的知名度和融资能力。在国内房地产市场起伏震荡的形势下，公司可以通过海外筹集资金在行业内展开并购。