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陈伟：奥运会后股市不会大跌大涨
2008年08月04日16:29
来源： 和讯网
□马上访谈第352期 和讯网：各位网友大家好！我是和讯新闻部主持人卢亭，欢迎大家继续关注“和讯曝中报”系列报道。这是“360行财报”第20期，也是我们中报系列访谈总第27期。今天我们邀请到的还是民族证券首席策略分析师陈伟，请他为和讯网友解析广济药业(000952,股吧)、王府井(600859,股吧)等重点公司中报，把脉行业趋势，提供投资策略，欢迎网友提问参与。（15: 01） 和讯网：陈老师，你好。（15: 03） 推荐阅读
陈伟：你好，各位网友大家好！（15: 03） 和讯网：8月3日晚间，广济药业(000952,股吧)2008年半年度业绩报告称，公司实现收入比上年同期增长40.75%，营业利润增长144.26%，净利润增长180.78%。尽管广济药业利润大增，但我们发现它上半年业绩表现强劲是因为第一季度维生素B2供应商的增加，产品价格在今年大幅下降。那么我们对它现在靓丽的财报是不是也应该保持谨慎态度？（15: 11） 陈伟：应该是，因为广济药业的产品是小品种，小品种价格波动比较大，如果产能不够的情况下，价格上升比较强劲，但是如果产能继续扩张的话。它的生产门槛和技术门槛不高，这样使得它如果有新来的竞争者进入，比如说今年有一家山东企业一下子扩张的产能，使得核黄素下跌，去年为什么因为核黄素涨的那么凶，去年国外几家药业很惨，今年这些因素都不存在了，所以价格下跌也就是很自然了。（15: 12） 和讯网：今天有消息说广济药业拟对控股子公司孟州广济增资2244万元，增资完成后，公司对孟州广济的出资总额将为5100万元，占孟州广济注册资本的51%。公司表示，本次对该公司进行增资，有利于解决其年产2500吨来肯项目建设资金缺口问题，加快项目的实施进度。这对下半年的业绩会不会是一个利好？（15: 12） 陈伟：这个消息如果从广济药业规模增长的角度来看，应该说是比较利好的，因为像核黄素这种产品的优势要体现在规模优势方面，如果有了规模，成本方面有一定的下降空间。但是只要产能提高使得毛利率增加是不太可能的，像核黄素这样的小产品，规模扩大带来价格水平的降低。（15: 13） 和讯网：对广济药业投资年景您是怎么看的？（15: 13） 陈伟：我觉得对于这家公司成长空间，他尽管目前净利润有所下降，但是他在整个行业中大家可以看到还是比一般相对类型的企业强一些，所以从中长期的角度来看，广济药业还是具有一定的投资加强。（15: 13） 和讯网：8月1日山西亚宝药业(600351,股吧)中期财报显示，亚宝药业(600351,股吧)净利润比上年同期增长128.96%，之前恒瑞医药(600276,股吧)、亚宝药业、鱼跃医疗(002223,股吧)、康缘药业(600557,股吧)和双鹭药业(002038,股吧)的业绩均有大幅的提高，整个医药板块中期业绩非常喜人，您认为他们业绩大增有没有共同点呢？（15: 14） 陈伟：应该说业绩大增有共同点的，因为从今年来看，医药行业普遍成为弱势周期中的多种绿洲，应该说现在在目前经济周期不好的情况下，有的公司业绩增长更好一些，特别是对于终端营销能力比较强，或者技术门槛比较高的，比如说终端销售能力比较强的亚宝药业，他的ODC的营销能力，他建立了比较好的营销网络，他可以通过这些营销网络渗透到终端市场，这样的话对于相关产品营销价格提高有好处的事情。（15: 14） 陈伟：第二个我们可以看到恒瑞医药(600276,股吧)是属于走高端技术性产品，恒瑞医药的主打产品是抗癌症和抗肿瘤的有关技术，因为他的技术创新在同类医药行业处于领先地位，像美国的FDI资格证书也正在申请过程中，他医药的创新性能力，使得他的产品获得较高毛利率，所以我们看到恒瑞医药毛利率高达60%、70%，所以使他能够获得比较好的业绩。双鹭药业(002038,股吧)他生产主要是输液性产品，这个产品不是特别赚钱，但是他的优势是存在着规模优势，使他成本下降的优势比较强，比如说管理的提升，原料的资产，所以使得他在08年上半年业绩取得了较大幅度的增长。（15: 14） 和讯网：随着高通胀的继续，包括对通胀的预期，这种比较抗通胀的医药行业是不是仍然是我们下半年投资的热点和重点呢？（15: 21） 陈伟：应该说是这样的，目前情况下，因为在弱势情况下市场的亮点确实比较少，医药行业从历史上来看算能够抵御下滑周期的寒流，所以医药行业会继续加大相关公司的配置。（15: 21） 和讯网：据您研究，现在基金包括机构对医药板块的储存力度怎么样？（15: 22） 陈伟：应该说医药行业在二季度还是得到基金的依赖，如果说在今年目前宏观调控继续保持紧缩的情况下，基金公司可能会维持对医药行业已有的配置。但是如果今年宏观政策在下半年有一定程度放松的话，基金为获取更好的收益，在一个板块我觉得不会再继续加仓了。（15: 22） 相关新闻
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