2008 年上半年A 股市场的“熊市”形势，考验着证券公司的风险控制能力和发展实力，前者主要关系到自营业务的盈亏，后者与业务多元化及由此而加强的抗风险能力息息相关。

　　目前数据显示，中小证券公司2008 年上半年净利润同比大幅度减少。宏源证券(000562,股吧)业绩预报2008年上半年净利润同比减少66%；国元证券(000728,股吧)业绩快报介绍，营业收入同比减少58.61%，净利润同比减少55.63%。在2008 年上半年A 股市场深度调整的背景下，随着证券公司中报业绩的陆续呈现，总体所受负面影响逐渐显露，不同规模证券公司业绩出现分化。 由于业务结构多元化、相关业绩储备释放等原因，大型券商2008 年上半年业绩所受外部环境的影响要小于中小券商，主要体现于同比增减情况。

　　如果考虑到同期基数较低、企业所得税政策利好的因素，中信证券(600030,股吧)与海通证券(600837,股吧)2008 年上半年业绩受市场环境的负面影响要大于目前业绩快报所列数字。

　　摘自西南证券22日行业研究