既然靓丽的中期业绩属于“过去时”，难以掩盖行业调整的压力。而今年以来市场销售持续低迷，房地产公司未来的业绩增长堪忧。那么，投资者应该从中报披露中发掘出什么呢？编者总结出七大看点，希望对读者有所裨益。

　　看点一：大中城市新房的成交变化趋势

　　6月份，我们重点跟踪的大城市中，上海、杭州、深圳、广州、武汉、重庆等地住宅成交量较5月明显萎缩，同比下降35%-50%。在传统5月销售旺季过去后，6月份全国楼市成交情况进一步恶化。我们预计，如果没有明显外部刺激，7月楼市销量仍将维持在6月的水平。若开发商普遍采取降价促销方式，则有望推动成交量回升。预计全国大中城市新房的成交状况什么时候能够回暖？

　　看点二：大中城市房屋销售价格会否继续下跌？

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　　最新数据显示,6月70个大中城市房屋销售价格同比上涨8.2%,环比涨幅为0。全国大中城市房价同比指数自今年1月达到顶点以来，连续5个月下降，房价滞涨成为量缩之后楼市调整的另一主要信号。那么，上半年全国大中城市房屋销售价格的变化趋势如何？下半年房屋销售价格会否继续下跌？

　　看点三： 下半年房企基本面会否恶化？

　　由于房地产预售和结算一般存在半年以上的时间差异，大部分房产公司08年中期的业绩依赖于07年已经完成的销售，因此，整体业绩的确定性相对较高。受益于2007年房地产市场的景气，房地产企业今年中期的业绩增速仍能维持在较高水平。预期房地产重点公司平均的净利润增长率为43%（剔除苏宁环球(000718,股吧)，如果考虑苏宁环球(000718,股吧)，平均净利润增长率为107%）。但是，也有部分企业因为08年现房销售受到行业调控的影响（如招商地产(000024,股吧)）或结算时点的问题（如金融街(000402,股吧)）而出现负增长。那么，如果宏调政策不发生变动，下半年房地产行业的基本面是否会恶化？

　　看点四：房企的现金流是否充裕？

　　市场担心部分地产商会因为现金流断裂而使整个房地产市场陷入混乱状况，我们认为大部分的主流企业现金流正常，足以维持当年公司开发所需支出，且银行贷款方面，银行依然会支持大部分项目的继续推进，但在扩张方面银行持较谨慎态度，也即意味着银行不支持贷款买地行为。那么，哪些房企资金比较充裕？有哪些房企面临着资金链断裂的风险？

　　看点五：房企融资困境是否得到缓解？

　　从5月以来相继有万科、新湖中宝(600208,股吧)、保利、北辰、中粮共计145亿元公司债获批，此外招商地产(000024,股吧)、华侨城增发83亿元和80亿元也获批。证监会频频发行地产企业融资，业内开始传出政策松动、银根放松的声音，被困已久的企业似乎看到了一丝曙光。资本之门真的开启了吗？房企融资困境是否得到缓解？下半年有哪些房企有再融资计划？

　　看点六：紧缩货币政策会否放松？

　　北京师范大学经济研究中心主任钟伟6月16日在“2008博鳌房地产论坛”上表示，初步估计，在目前的需求状况下，维持现在的开发节奏，我国房地产业将出现4000亿-5000亿元的年度资金缺口。银根如同命根，国家突然银根紧缩，缺钱成为现今开发商面临的最紧迫的问题。我们认为，造成近期地产股走势跌宕起伏的主要原因，是市场对于紧缩货币政策会否放松的预期在变换闪烁。那么下半年，紧缩货币政策会否放松？

　　看点七：政府会否出手救市？

　　国内CPI持续上涨，通胀风险加剧，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.2%，涨幅比4月低0.9个百分点；环比上涨0.1%，涨幅比4月低0.1个百分点。据报道，6月以来，包括建设部、国家发展和改革委员会及中国人民银行在内的相关部委和机构频频约见地产界人士，调查了解房地产市场运行情况。而楼市果真到了威胁到国民经济正常运行吗？政府会否出手救市？