日前召开的中央经济工作会议，明确提出在2008年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。

　　作为经济结构中重要组成部分的证券市场，无疑也将受到此举的影响。毫无疑问，2008年的股市将在从紧的货币政策环境下运行。

　　股市深受政策调整影响

　　10年前，当亚洲金融危机袭来时，作为一个负责任的大国，中国坚持了人民币不贬值。为了应付当时的局面，政府采取了多项扩大内需的措施，其中最重要的就是推出了积极的财政政策和稳健的货币政策。现在看来，中国当时能够顶住亚洲金融危机的冲击，战胜通缩，保持经济的较快增长，这一政策安排功不可抹。

　　进入本世纪以后，中国经济增长进一步加快，走出通缩以后逐渐出现了通胀，这也就促使政府要及时进行政策调整，将财政政策从积极改为稳健。这样的“双稳健”政策也持续了好几年。

　　如今，国内外经济形势又有了新的发展，为了防止经济增长由偏快转为过热，价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，这次中央经济工作会议决定将货币政策从稳健改为从紧，显然就是顺应经济变化的举措，这是十分必要的，它将有力地保证中国经济沿着又好又快的道路协调发展。

　　股市作为经济的晴雨表，它的运行反映出经济状况的变化，并且深受经济政策调整的影响。

　　从历史来看，亚洲金融危机期间我国所出现的通缩以及经济增长放缓的局面，对当时股市的调整起到很大影响。记忆犹新的是，那时上市公司的业绩连续几年出现下滑，特别是投资品行业企业的下滑更为明显，这就对股市构成了很大的压力。

　　虽然在1999年出现了“5•19”行情，但由于支撑当时行情运行的重要基础是“市梦率”概念的提出而非市盈率的下降，因此尽管所受到的相关政策支持力度并不小，行情还是难以持续续。

　　这几年，中国股市走出了熊市的阴影，出现快速发展的局面。这里固然有包括股权分置改革在内的各项体制变革的积极推动，但无可否认的是，在相关财政与货币政策刺激下不断上升的经济发展速度，特别是企业利润的提高，也起到了很大作用。

(责任编辑：范志勇)